Venezuela's dollar bonds confuse the market

Venezuela’s latest sovereign bond issuance has left the market perplexed,  with investors  unsure  of the rationale behind this transaction. Reports in the pres poin to $5 billion worth of 20­year bonds with a coupon of 6.5% ­ a far cry from the 20% normally commanded by investors buying  debt  from the troubled nation and from some of its state­run organisations, such as Petróleos de Venezuela (PDVSA). This issuance is also the first recorded  sovereign

 deal in the Latin American country in over five years. "The terms were clearly highly

influenced by government, which has shown itself to be creative and resourceful when cash is needed," said Manuel Orozco, sovereign ratings’ analyst at Standard & Poor’s. But  according to a legal source in Venezuela, the role of the government­backed Banco de Venezuela

 BdV) is causing confusión. More…